Количество сделок с участием объектов электроэнергетики и газовых активов сократилось лишь на 10% в основном секторе невозобновляемых источников энергии, несмотря на ухудшение финансовых условий и неопределенность экономической ситуации. Это лишь некоторые из основных результатов ежегодного обзора сделок слияния и поглощения на мировом энергетическом рынке (Power Deals 2009), проведенного PricewaterhouseCoopers.
В крупных сделках участвовали только компании с устойчивыми финансовыми показателями, при этом все большее распространение получали небольшие сделки. Общее количество сделок сократилось на 10%, но все еще оставалось на высоком уровне. Однако средняя стоимость сделок в энергетике (без учета сделок на рынке возобновляемых источников энергии) сократилась с 428 млн. долл. США в 2008 году до 262 млн. долл. в 2009 году. Общая стоимость сделок в отрасли (включая сделки в секторе возобновляемой энергии) составила чуть больше половины (56%) от аналогичного показателя в 2008 году.
Александр Чмель, руководитель практики по оказанию аудиторско-консультационных услуг предприятиям электроэнергетического сектора PricewaterhouseCoopers в России, отметил следующее: «В России также наблюдалось сокращение общей стоимости сделок, при этом в течение года было отмечено значительное количество небольших сделок. Почти все они были связаны с продажей инвестиций или выделением бизнеса в рамках завершающегося процесса реорганизации электроэнергетической отрасли. В частности, существенно выросло количество сделок, но при этом заметно сократилась их общая стоимость – с 23,9 млрд. долл. США в 2008 году до 1,7 млрд. долл. в 2009 году».
Европа доминирует в списке 10 крупнейших сделок второй год подряд. Семь из десяти крупнейших сделок были осуществлены с участием европейских компаний с обеих сторон – и покупателя, и продавца. В 2009 году на долю европейских компаний приходилось три пятых (60%) стоимости всех сделок энергетического сектора – как тех, где они выступали в роли покупателя, так и тех, где они были объектом поглощения. Европейские компании участвовали на стороне покупателя в трех из каждых десяти сделок в секторе невозобновляемой электроэнергетики и газовой отрасли.
Марк Хьюз, руководитель европейской энергетической практики PwC, так комментирует ситуацию: «Резкое снижение стоимости сделок ощущалось в различных секторах отрасли. Менее значительным оно было в секторе возобновляемых источников энергии, где общая стоимость сделок сократилась на 14% по сравнению с 2008 годом. Вместе с тем на сектор возобновляемой энергетики приходится самое серьезное сокращение количества сделок – их число уменьшилось на 36%. Сделки в области невозобновляемой энергетики и в других сегментах электроэнергетической отрасли оказались наиболее устойчивыми – количество сделок сократилось всего на 8% по сравнению с предыдущим годом, так как активность покупателей сохранялась, хотя теперь их целью стали небольшие приобретения».
Страны Азиатско-Тихоокеанского региона и Южной Америки, напротив, существенно увеличили свою долю в показателе стоимости глобальных сделок в сегменте невозобновляемой энергии в 2009 году. На долю этих двух регионов приходится 25% стоимости сделок, где они выступали в роли объектов поглощения, и 27% стоимости сделок, в которых они участвовали со стороны покупателя, что представляет собой существенное увеличение по сравнению с 2008 годом, когда доля этих двух регионов составляла 13% в сделках, заключенных компаниями региона как со стороны покупателя, так и со стороны продавца.
В 2009 году страны Азиатско-Тихоокеанского региона впервые обошли США и заняли второе после Европы место по общей стоимости глобальных сделок (в том числе в секторе возобновляемой энергии), в которых компании выступали как объект поглощения. Общая стоимость сделок с участием компаний Азиатско-Тихоокеанского региона составила 22,7 млрд. долл. США, что на 2,6 млрд. долл. выше аналогичного показателя стран Северной Америки.
После оживления активности последних двух лет, в 2009 году в странах Северной Америки произошло резкое сокращение как количества сделок, так и их стоимости. Единственная сделка с участием североамериканских компаний, которая вошла в десятку крупнейших, была проведена в Канаде, где компания Canadian New Brunswick Power из-за долгов была вынуждена продать свои гидрогенерирующие и атомные активы за 3 млрд. долл. США компании Hydro-Québec.
В Великобритании Centrica заплатила 3,5 млрд. долл. США за 20%-ю долю в компании British Energy, осуществляющей деятельность в секторе атомной энергетики. В 2008 году в рамках сделки по приобретению компании British Energy компанией EDF было объявлено о заключении необязывающего соглашения между этими двумя компаниями, по которому Centrica приобретает долю размером до 25% по той же цене, какая была уплачена компанией EDF.
Манфред Виганд, руководитель международной практики по оказанию услуг предприятиям электроэнергетической отрасли, PricewaterhouseCoopers, так комментирует ситуацию: «Ежеквартальный анализ сделок слияния и поглощения в энергетике, который мы проводили в течение 2009 года, показал, что количество сделок оставалось на достаточно высоком уровне, однако стоимость сделок существенно сократилась. В первом квартале общая стоимость сделок составила 38,5 млрд. долл. США, затем произошло снижение, и в течение оставшихся трех кварталов 2009 года стоимость сделок оставалась на уровне 20 млрд. долл. США.
Текущий 2010 год связан как с трудностями, так и с новыми возможностями. Ограниченность финансовых ресурсов будет сдерживать активность в области слияний и поглощений, и, до тех пор пока финансовая ситуация не улучшится, не стоит ждать возобновления роста стоимости сделок. Однако в условиях, когда одним компаниям не хватает денежных средств для расширения деятельности, а другие заняты решением проблем рефинансирования, у компаний с устойчивыми финансовыми показателями, имеющих денежные средства, появляются новые возможности по приобретению предприятий или активов».